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造紙業(yè)資金危局

2014-07-16 08:50 來源：經(jīng)濟導報責編：徐赳赳

摘要：: 通過擴大產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業(yè)，投資“后遺癥”已然顯現(xiàn)，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關(guān)企業(yè)財務報表中的通病。

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【CPP114】訊：通過擴大產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業(yè)，投資“后遺癥”已然顯現(xiàn)，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關(guān)企業(yè)財務報表中的通病。而后續(xù)投資的巨額資本性支出，則對其資金鏈提出了更大挑戰(zhàn)。2012年，造紙行業(yè)在全球經(jīng)濟危機的余波下哀鴻遍野，其低迷表現(xiàn)至今令人記憶猶新......

時隔4個月，15日，太陽紙業(yè)重啟其原本計劃于3月發(fā)行的5億元短融券的發(fā)行，募資將全部用于補充正常生產(chǎn)經(jīng)營流動資金。然而，隨著公司產(chǎn)能的逐步釋放，即便這部分資金及時補缺，擺在其面前的流動資金缺口依舊有4億元之多。

同樣深陷資金困局的博匯紙業(yè)，則面臨著更大的危機。隨著其可轉(zhuǎn)債兌付日期的臨近，2013年全年虧損達1.83億元的博匯紙業(yè)，償債能力備受質(zhì)疑。14日晚間，博匯紙業(yè)正式將6.16元/股的轉(zhuǎn)股價格調(diào)低至5.74元/股，但仍與現(xiàn)股價存在不小差額。如何在有限的時間內(nèi)為持債投資者創(chuàng)造轉(zhuǎn)股盈利空間，成為其阻擋支付“洪峰”來襲的關(guān)鍵一役。

無獨有偶，山東世紀陽光紙業(yè)集團有限公司(下稱“陽光紙業(yè)”)于本月11日發(fā)布了債券募集說明書，近期將發(fā)行總額為5億元的公司債。

種種跡象顯示，通過擴大產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型投資等方式，剛剛于2013年走出低谷的造紙業(yè)，投資“后遺癥”已然顯現(xiàn)，高負債、高存貨、盈利能力下降等問題已成為相關(guān)企業(yè)財務報表中的通病。而后續(xù)投資的巨額資本性支出，則對其資金鏈提出了更大挑戰(zhàn)。

資金壓力難解

2012年，造紙行業(yè)在全球經(jīng)濟危機的余波下哀鴻遍野，其低迷表現(xiàn)至今令人記憶猶新。