【CPP114】訊：5月22日，匯豐銀行公布了中國(guó)制造業(yè)PMI（采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）的初值——49.7。這個(gè)數(shù)字雖然還是在判斷經(jīng)濟(jì)枯榮程度的50標(biāo)準(zhǔn)線以下，但是作為2014年來(lái)說(shuō)，這是最近5個(gè)月最富有趨勢(shì)性的變化，已經(jīng)給人很大的希望了。

  當(dāng)然，除了匯豐銀行對(duì)中國(guó)制造業(yè)PMI感興趣，中國(guó)官方——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)——也有自己編制的制造業(yè)PMI。

  這個(gè)看起來(lái)相對(duì)更樂(lè)觀的數(shù)值總是比匯豐的指數(shù)高1.5至2.5，從2012年9月以來(lái)始終沒(méi)有低于過(guò)50。

  我并不是不相信統(tǒng)計(jì)局的更樂(lè)觀的數(shù)字，而是我們更應(yīng)該關(guān)注與市場(chǎng)情況更貼近的民間資本的活躍程度——匯豐的指數(shù)更貼近民間資本的中小企業(yè)——而從感性上來(lái)說(shuō)，我們也樂(lè)意更保守一點(diǎn)。

  制造業(yè)PMI在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)的大幅反彈是令人振奮的，這很可能和決策層年初以來(lái)對(duì)貨幣和財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)性放松有很大關(guān)系。有的經(jīng)濟(jì)部門有可能獲得更多的資金支持，而有的卻收緊了，并且更多的資金劃歸到了最高決策部門的監(jiān)管之下。

  很顯然，它們認(rèn)為一些有望給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)長(zhǎng)久收益的基建項(xiàng)目，應(yīng)該獲得更多的錢。比如鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃就從年初的6300億元增加到4月底提出的8000億元以上。這個(gè)數(shù)字從年初以來(lái)已經(jīng)經(jīng)歷了3次改動(dòng)，從6300億元到7000億元，再到7200億元和8000億元。而且鐵路總公司對(duì)這個(gè)數(shù)字的態(tài)度是“不怕超，不怕冒”。

  在5月20日國(guó)家發(fā)改委發(fā)出的公告中，決策層的這種思路得到更充分的體現(xiàn)。

  在公告中，其推出80個(gè)鼓勵(lì)社會(huì)資本參與營(yíng)運(yùn)的投資項(xiàng)目，涉及了通信、能源輸送、鐵路和地鐵建設(shè)等方面。其中一些項(xiàng)目看上去似乎很有噱頭，比如，北京地鐵16號(hào)線和深圳地鐵6號(hào)線，以及一些政府對(duì)民間首次開放的投資領(lǐng)域，比如中石油、中石化的地下輸油輸氣項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的整體投資額度將超過(guò)萬(wàn)億元級(jí)。