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造紙輕工:重點關注家居及包裝子板塊

2014-04-16 10:56 來源：申銀萬國責編：luopng

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

【CPP114】訊： ①本周造紙板塊跑輸市場。本周造紙板塊整體上漲0.63%(重點公司下跌0.57%),跑輸市場(同期滬深300 上漲4.88%)。

②本周國內(nèi)紙價穩(wěn)定。銅版紙價格本周維穩(wěn),本周銅版紙市場需求仍顯平淡,經(jīng)銷商出貨壓力不減,使?jié)q價意向難以落實,價格仍保持穩(wěn)定。本周雙膠紙價格穩(wěn)定,在經(jīng)歷上漲后,本周雙膠紙價格稍作緩和,教材教輔用紙訂單以“保量”為主,此外,原材料闊葉漿價格的走低使雙膠紙價格失去部分上漲動力。

灰底白板紙價格持平上周,本周灰底白板紙市場情況繼續(xù)保持平穩(wěn),出貨情況良好,價格無甚波動。白卡紙本周價格維持上周水平,本周白卡紙價格仍努力保持穩(wěn)定,但紙廠和經(jīng)銷商方面庫存均處于高位,且下游需求難以得到改善,隨著后續(xù)新增產(chǎn)能的逐漸釋放,價格或將承壓下行。本周箱板瓦楞紙價格無甚波動,本周箱板瓦楞紙下游需求依舊疲軟,交投冷清,出貨緩慢,庫存水平有所上升。

③國際針葉漿、闊葉漿價格進一步分化,受供應端持緊影響,本周國際針葉漿價格繼續(xù)走高。與針葉漿情況相反,國際闊葉漿則受產(chǎn)能增加預期影響,價格進一步下滑。國內(nèi)針葉漿繼續(xù)微跌、闊葉漿價格回升,針葉漿的集中到貨導致其供大于求,為加快出貨速度,針葉漿價格繼續(xù)小幅下跌。而與針葉漿相比,闊葉漿供應量相對較少,庫存壓力較小,本周價格小幅回升。國內(nèi)溶解漿價格止跌,在經(jīng)歷持續(xù)下滑后,在上周下游粘膠價格小幅回升后,本周溶解漿價格止跌,維持在6500 元/噸,與上周持平。美廢ONP 價格維穩(wěn)、OCC 價格微跌,本周美廢OCC 交投清淡,國內(nèi)紙廠多處于觀望狀態(tài),OCC 價格小幅下跌,但供應商預計近期大型紙廠或將有一波補貨需求,故對后市均持樂觀態(tài)度。美廢ONP價格則繼續(xù)保持平穩(wěn)。

④包裝原材料:原油價格回升,石油衍生品價格穩(wěn)定為主。本周Brent 原油價格回升0.64%,聚酯切片價格下跌0.60%,聚乙烯、聚丙烯價格維穩(wěn),聚苯乙烯價格上漲0.29%,PET 瓶片、BOPET、BOPP 價格維穩(wěn)。馬口鐵價格維穩(wěn)。

⑤其它輕工行業(yè):國際黃金價格繼續(xù)上漲1.19%、白銀價格維穩(wěn)。

⑥本周觀點:關注季報較好的家居及包裝子板塊,布局轉型公司。關注季報較好的家居及包裝子版塊。這類公司增長持續(xù)性有保證,而目前估值水平處于偏低狀態(tài),建議關注。如奧瑞金、索菲亞、宜華木業(yè)、喜臨門、齊峰新材、合興包裝&美盈森。布局轉型類公司。新業(yè)務短期業(yè)績貢獻有限,但對應長期市場空間廣闊,值得長期布局。如由傳統(tǒng)煙包向電子煙業(yè)務轉型的東風股份、上海綠新、勁嘉股份;由傳統(tǒng)鋼琴制造向音樂教育領域延伸的珠江鋼琴、海倫鋼琴;由傳統(tǒng)票據(jù)印刷向電子發(fā)票和電子彩票延伸的東港股份。

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