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造紙輕工周報(bào):紙價(jià)維持震蕩格局

2013-11-27 09:42 來源：申銀萬國證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: ①本周造紙板塊跑贏市場。因冠豪高新超跌反彈帶動(dòng),本周造紙板塊整體上漲5.99%(重點(diǎn)公司上漲1.16%),跑贏市場(同期滬深300上漲2.01%)。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：①本周造紙板塊跑贏市場。因冠豪高新超跌反彈帶動(dòng),本周造紙板塊整體上漲5.99%(重點(diǎn)公司上漲1.16%),跑贏市場(同期滬深300上漲2.01%)。
　　
　�、趪鴥�(nèi)紙價(jià)無甚波動(dòng)。銅版紙價(jià)格本周維穩(wěn),臨近年底,經(jīng)銷商接貨意愿較弱,以降低庫存、加快出貨速度為主。本周銅版紙價(jià)格無明顯波動(dòng),但年底前銅版紙價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。雙膠紙價(jià)格本周維穩(wěn),與銅版紙價(jià)格相比,雙膠紙價(jià)格下行壓力較小。目前春季教材教輔訂單處于出貨階段,廠商庫存壓力較小。加上目前雙膠紙價(jià)格一直徘徊于歷史低位,而近期漿價(jià)又較為堅(jiān)挺,壓縮了雙膠紙廠商的盈利空間,雙膠紙價(jià)格下行空間較小�；业装装寮垉r(jià)格維穩(wěn),本周灰底白板紙價(jià)格穩(wěn)定,由于假日的臨近,目前出貨情況小幅好轉(zhuǎn),但相比往年,灰底白板紙市場仍呈現(xiàn)出“旺季不旺”的狀態(tài)。另外,重慶玖龍白板紙機(jī)已恢復(fù)生產(chǎn),產(chǎn)品已投放市場。白卡紙價(jià)格本周維穩(wěn),本周白板紙市場交投疲軟,年底臨近,經(jīng)銷商進(jìn)貨量減少,紙廠庫存壓力上升,目前紙價(jià)仍保持平穩(wěn),但后市下行壓力較大。
　　
　�、墼旒�?jiān)牧?國際針葉漿繼續(xù)上漲、闊葉漿價(jià)格繼續(xù)回升,但仍未回到十月底水平,較低的庫存與較強(qiáng)的需求使國際針葉漿繼續(xù)上漲。闊葉漿方面,歐洲文化紙和特種紙訂單有所增加,加上9月庫存天數(shù)大幅下降促使本周闊葉漿價(jià)格繼續(xù)回升,但目前仍未回升至十月底水平。國內(nèi)針葉漿回落、闊葉漿價(jià)格回升。經(jīng)過前期持續(xù)的上漲,本周國內(nèi)針葉漿價(jià)格有所回調(diào);而闊葉漿在經(jīng)過一個(gè)月左右的小幅回調(diào)后,本周闊葉漿價(jià)格回升明顯。另外,由于前期的空氣污染,華北部分地區(qū)生活紙紙機(jī)處于停產(chǎn)狀態(tài),近期有望恢復(fù)生產(chǎn)。本周國內(nèi)溶解漿價(jià)格試圖上漲,但最終仍維持上周水平,本周溶解漿廠商嘗試提升價(jià)格至6800元/噸,但最終未能落實(shí),價(jià)格回到上周水平,預(yù)計(jì)近期廠商仍有漲價(jià)可能。美廢ONP價(jià)格維穩(wěn)、OCC價(jià)格繼續(xù)下跌,本周美廢市場依舊疲軟,成交較差。其中迫于成交壓力,OCC價(jià)格進(jìn)一步走弱,供應(yīng)商出貨意愿也進(jìn)一步降低,后市價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。ONP雖成交亦不理想,但波動(dòng)幅度有限,仍保持上周小幅提漲后價(jià)格。
　　
　　④包裝原材料:原油價(jià)格繼續(xù)回升,石油衍生品價(jià)格以穩(wěn)定為主。Brent原油繼續(xù)回升2.35%,聚酯切片維穩(wěn),聚乙烯上漲0.59%,聚丙烯下跌0.39%,聚苯乙烯下跌0.56%,PET瓶片、BOPET、BOPP價(jià)格維穩(wěn),馬口鐵價(jià)格下跌0.17%。
　　
　�、萜渌p工行業(yè):由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,市場認(rèn)為美聯(lián)儲可能早于預(yù)期縮減QE,國際黃金、白銀價(jià)格分別大幅下挫3.36%和4.17%。
　　
　�、薇局苡^點(diǎn):從短期業(yè)績確定性和成長邏輯清晰的角度,我們依舊推薦配置催化劑較多的煙包(上海綠新、東風(fēng)股份和勁嘉股份)和家居板塊(美克股份、宜華木業(yè)、索菲亞、喜臨門);以及基于2014年關(guān)注奧瑞金和永新股份。

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