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產(chǎn)業(yè)鏈上下游集體受困，小包裝油壓力最大

2012-08-21 09:48 來源：第一財經(jīng)日報責(zé)編：陳培

摘要：: 受美國50年來最嚴(yán)重的旱災(zāi)影響，不僅美國本土的大豆、玉米等農(nóng)作物深受其害，作為世界最大的大豆進口國，中國也承受了巨大的壓力。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：經(jīng)濟低迷、內(nèi)需不振，正讓食用油和肉制品企業(yè)苦不堪言。

　　受美國50年來最嚴(yán)重的旱災(zāi)影響，不僅美國本土的大豆、玉米等農(nóng)作物深受其害，作為世界最大的大豆進口國，中國也承受了巨大的壓力。

　　大豆成本上漲，影響的不只是糧油加工行業(yè)。豆粕價格飆升，導(dǎo)致從飼料到生豬養(yǎng)殖、屠宰全行業(yè)的利潤縮水。

　　小包裝油壓力最大

　　中糧集團旗下的中國糧油控股（00606.HK）今年6月28日發(fā)布盈利警告，這家中國糧油加工行業(yè)的龍頭企業(yè)宣布，國際市場大豆價格總體上漲，國內(nèi)大豆等油籽壓榨產(chǎn)能持續(xù)增加，相關(guān)產(chǎn)品價格漲幅不及原料，內(nèi)外行情倒掛致使集團產(chǎn)品毛利空間受限，上半年綜合利潤同比可能顯著減少。

　　其實，從中糧控股歷年年報就能發(fā)現(xiàn)，糧油加工行業(yè)的利潤正在逐年縮水。2008年~2010年，中糧控股歸屬公司權(quán)益持有人的凈利逐年下跌。雖然2011年凈利同比增長了39.13%,達(dá)23.68億港元。但值得注意的是，2008~2011年，集團利潤率連年走低，依次為6.28%、4.45%、3.18%,到2011年僅為2.88%。

　　不僅中糧，益海嘉里所屬的豐益國際近年來利潤率也持續(xù)下降，從2009年的7.88%下降到2011年的3.58%。

　　目前大豆的遠(yuǎn)期進口成本已超過5000元/噸，在期貨市場價格大幅上漲的帶動下，現(xiàn)貨價格也超過了4700元/噸。更不正常的是豆粕的價格，豆粕價格已接近大豆價格，從7月中旬的3600元/噸一路飆升至4350元/噸，短短一個月漲幅超過20%,距2008年歷史最高價僅差200元。

　　“目前糧油企業(yè)利潤尚可是因為豆粕價格比較高，市場需求較大。”中華油脂網(wǎng)信息主編郭清保告訴記者，“但是一旦過了9月，到了季節(jié)性消費淡季，豆粕價格下調(diào)的可能性很大。豆粕價格下調(diào)，而大豆價格居高不下，企業(yè)盈利會受到非常大的影響。等豆粕價格降到4000元/噸以下，糧油企業(yè)要保持盈利只能提高豆油價格。”

　　以占中國市場份額第一食用油品牌的金龍魚為例，豐益國際財報顯示，2011年雖然金龍魚在中國市場份額從26%上升至27%,但受2011年頭7個月限價政策影響，加上原料成本上升，稅前利潤僅為8530萬美元，同比下跌了43%。

　　公開報道曾顯示，今年以來，金龍魚、福臨門、魯花等食用油品牌先后出現(xiàn)提價。

　　但分析人士認(rèn)為，在國家對糧油市場的調(diào)控政策下，中糧等大型企業(yè)還能通過期貨市場彌補現(xiàn)貨市場，通過壓榨業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)把控利潤，但單一的小包裝油將面臨較大壓力。

　　一家食用油加工企業(yè)的負(fù)責(zé)人士告訴記者，原材料上漲已到了令人難以承受的地步，這幾年一直“忍著”.“不到承受不起誰會輕易漲價？”該人士無奈地說，“現(xiàn)在小包裝油市場并非壟斷性經(jīng)營，競爭激烈，但是大企業(yè)不漲價，小企業(yè)只能忍著。”

　　在這種情況下，益海嘉里、中糧等大型企業(yè)開始延伸自己的產(chǎn)業(yè)鏈。益海嘉里所屬的豐益國際2011年開始了糖業(yè)務(wù)，并一舉占領(lǐng)當(dāng)年集團業(yè)務(wù)的7%,而其包括小包裝油在內(nèi)的消費品業(yè)務(wù)所占比重從2010年的10%下降到2011年的4%.中糧更是采取全產(chǎn)業(yè)鏈策略，旗下業(yè)務(wù)延伸到了房地產(chǎn)。不過，在房地產(chǎn)行業(yè)同樣不景氣的大環(huán)境下，去年中糧地產(chǎn)（000031,股吧）凈利僅為4.22億元，同比下跌了26.82%。

　　郭清保認(rèn)為，政府應(yīng)該趁目前油價還比較低的時候，有意識地增加一些油脂的儲備規(guī)模，應(yīng)對未來油脂價格大的波動。“目前對企業(yè)來說可操作的手段不是很多，對政府來說，整個食用油價格還不具備全面上行的勢頭，企業(yè)需要大量的補貼。”

　　生豬與豬肉價格倒掛

　　15日，肉制品企業(yè)雨潤食品（01068.HK）發(fā)布2012年中期業(yè)績，截至2012年6月30日，公司營業(yè)額為125.29億港元，同比下滑23.9%;凈利潤為1.07億港元，同比大跌93.3%;凈利潤率只有0.9%.

　　除了雨潤食品，運作“金鑼”品牌的大眾食品業(yè)績也不理想。今年第二季度，大眾食品收入為36億元，較去年同期下降11.8%.

　　“飼料、養(yǎng)殖比屠宰企業(yè)還要差，因為原材料上漲越往上游壓力越大。”中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席顧問馮永輝告訴《第一財經(jīng)日報》，“一頭豬一天吃5斤飼料，飼料成本每斤漲兩毛，一頭豬的成本一天就漲一元。但為了不損失市場，飼料企業(yè)誰都不敢先漲價。”

　　馮永輝還給記者算了筆賬：現(xiàn)在配合飼料價格每噸3200元，3斤飼料換一斤豬肉，一斤豬肉的飼料成本就是4.8元，而飼料成本占生豬養(yǎng)殖成本的70%,那么每斤豬肉的總成本就在6.5~7元。而公開資料顯示，截至8月19日，生豬價格每斤7.1元，前段時間價格更是徘徊在6.6元到6.7元間，生豬養(yǎng)殖基本處于虧損狀態(tài)。

　　以往，豬肉價格便宜可以帶動豬肉快速走貨，行業(yè)整體利潤高。但據(jù)馮永輝介紹，今年情況恰恰相反，“就算豬肉價格跌破10元/斤，消費者還是覺得貴。肉的銷量上不去，導(dǎo)致屠宰企業(yè)盈利遠(yuǎn)低于預(yù)期，庫存也快滿了。”

　　“肉價上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于糧食上漲幅度，而這部分糧食價格上漲沒有傳遞給終端消費者，大部分被飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰企業(yè)消化了。”馮永輝說。

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