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康得新:預(yù)涂膜與光學(xué)膜并駕齊驅(qū) 成長快

2012-08-11 08:59 來源：中國證券報(bào) 責(zé)編：王岑

摘要：: 預(yù)涂膜和光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)未來仍有巨大的發(fā)展空間，康得新公司作為兩個(gè)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，有望憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢快速成長。

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　　【CPP114】訊：預(yù)涂膜和光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)未來仍有巨大的發(fā)展空間，康得新公司作為兩個(gè)行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，有望憑借技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢快速成長。

　　2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.62億元，同比增長48.54%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2.13億元，同比增長193.42%，凈利潤1.80億元，同比增長204.28%，基本每股收益0.29元。上半年的高速增長受益于預(yù)涂膜和光學(xué)膜兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)能投放。募投的2.4萬噸預(yù)涂膜項(xiàng)目一季度成功投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能提高到4.4萬噸，超越COSMO成為全球規(guī)模最大的預(yù)涂膜企業(yè)。公司光學(xué)膜產(chǎn)品市場推廣順利，目前已開發(fā)客戶80余家。

　　預(yù)涂膜業(yè)務(wù)仍將快速增長。預(yù)涂膜具有環(huán)保、高效、高質(zhì)等多項(xiàng)優(yōu)勢，是覆膜技術(shù)發(fā)展的主流方向。公司是我國預(yù)涂膜產(chǎn)業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)先者，生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)都處于國內(nèi)的領(lǐng)先地位，是我國唯一能夠達(dá)到出口歐美標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。以我國目前預(yù)涂膜的消費(fèi)量估算，僅考慮預(yù)涂膜對(duì)即涂膜的替代，未來新增需求將達(dá)到45萬噸。作為行業(yè)龍頭，公司新增產(chǎn)能能夠得到完全消化。

　　光學(xué)膜開啟未來成長空間。隨著我國液晶面板產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張，市場對(duì)光學(xué)膜的需求也在快速增長。公司經(jīng)過5年的準(zhǔn)備，憑借預(yù)涂膜領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)以及收購臺(tái)灣、日本的技術(shù)，順利突破光學(xué)膜的技術(shù)和市場壁壘，成為國內(nèi)最領(lǐng)先的光學(xué)膜企業(yè)。公司產(chǎn)品在國內(nèi)獲得多方認(rèn)可的同時(shí)，還著手加強(qiáng)三星、友達(dá)等國際大客戶開發(fā)力度，并通過了三星公司的認(rèn)證，為明年2億平米光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)集群的投產(chǎn)提供了有力支撐，也為未來的成長打開巨大空間。

　　預(yù)計(jì)公司2012和2013年EPS分別為0.68元和1.07元，以8月8日收盤價(jià)19.71元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為28.83倍和18.34倍，考慮到公司的成長性與行業(yè)地位，給予 “買入”的投資評(píng)級(jí)。

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