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造紙行業(yè)：雙膠紙旺季臨，包裝紙價(jià)疲軟

2012-03-13 14:09 來源：騰訊財(cái)經(jīng)特約責(zé)編：陳培

摘要：: 周原料價(jià)格穩(wěn)中有升，雙膠紙消費(fèi)旺季來臨，成交良好；銅版紙價(jià)格微漲，少量成交；白卡紙價(jià)格呈上行趨勢，但成交不佳；其他包裝紙行情低迷。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：

　　【造紙行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
　　
　　投資建議：
　　
　　本周原料價(jià)格穩(wěn)中有升，雙膠紙消費(fèi)旺季來臨，成交良好；銅版紙價(jià)格微漲，少量成交；白卡紙價(jià)格呈上行趨勢，但成交不佳；其他包裝紙行情低迷。行業(yè)需求仍未恢復(fù)，供給壓力依然較大，共同壓制業(yè)績反彈高度，中長期板塊難以走出獨(dú)立行情，維持“中性”的投資評級，前期推薦的晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、華泰股份等業(yè)績彈性較大，仍可繼續(xù)關(guān)注。
　　
　　要點(diǎn)：
　　
　　行業(yè)表現(xiàn)：本期造紙板塊大幅領(lǐng)先市場，上漲3.46%，領(lǐng)先上證綜合指數(shù)4.32個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先滬深3004.04個(gè)百分點(diǎn)。其中美利紙業(yè)（上漲20.98%）、山鷹紙業(yè)（上漲15.56%）、景興紙業(yè)（上漲15.43%）、華泰股份（上漲10.41%）等漲幅居前。
　　
　　原材料市場：闊葉漿價(jià)格穩(wěn)中有升，針葉漿價(jià)格堅(jiān)挺。混合廢紙漲價(jià)推動ONP價(jià)格上漲，但新聞紙不景氣，紙廠采購意愿不強(qiáng)，成交較少。箱板紙不景氣影響原材料OCC需求，本周價(jià)格繼續(xù)下跌，成交稀少。
　　
　　紙價(jià)及銷量：銅版紙方面，木漿價(jià)格反彈，紙廠成本壓力加大，漲價(jià)意向堅(jiān)挺。本周實(shí)際成交價(jià)格穩(wěn)中微漲，但因印刷廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，成交量有限。雙膠紙方面，目前正處于秋季教材的印刷準(zhǔn)備期，雙膠紙消費(fèi)旺季來臨。本周市場整體比較穩(wěn)定，低端的雙膠紙價(jià)格上行50-100元/噸，成交良好。白卡紙方面，價(jià)格整體呈上行趨勢，但受下游需求限制，漲價(jià)阻力較大，尚未完全漲至紙廠預(yù)期幅度。白板紙方面，需求持續(xù)低迷，華東、華南地區(qū)多數(shù)紙廠庫存居高不下，價(jià)格方面基本與上周保持一致，實(shí)單價(jià)格陰跌。箱板紙、瓦楞紙方面，下游需求冷清，雖玖龍、理文等紙廠逆市提漲報(bào)價(jià)，但僅被理解為穩(wěn)定市場，促進(jìn)出貨，實(shí)際成交價(jià)格并未跟漲。
　　
　　行業(yè)及公司動態(tài)：華泰股份發(fā)布關(guān)于收到高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審證書的公告；2011年中國紙漿制造業(yè)效益下降明顯；美修改法案將對中國紙業(yè)等征收反補(bǔ)貼稅。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格短期內(nèi)劇烈波動風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　（長城證券）
　　
　　

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