【CPP114】訊：一、《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》的頒布從政策上支持出版企業(yè)上市。

　　九部門2010年4月聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，鼓勵處于成熟期、經(jīng)營較為穩(wěn)定的文化企業(yè)在主板市場上市，鼓勵已上市的文化企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進行并購和重組，這是新中國第一個金融全面支持文化產(chǎn)業(yè)的文件。上述指導(dǎo)意見的出臺將加快傳媒企業(yè)上市步伐。傳媒板塊上市公司與其行業(yè)規(guī)模嚴重不成比例，預(yù)計未來傳媒板塊將成上市步伐最快的行業(yè)之一。在傳媒板塊當(dāng)中，出版子行業(yè)處于整合轉(zhuǎn)型時期，資金周轉(zhuǎn)期較長，存在一定融資需求。

　　二、擬上市的出版巨頭大部分很多采取借殼上市的道路

　　時代出版(600551，股吧，消息)已經(jīng)借殼上市，2009年江西出版借殼鑫新股份上市，中原出版欲望SST鑫安上市，長江出版集團、南方傳媒集團都有上市計劃。已完成股份制改造、正籌措上市的出版公司，國內(nèi)至少有四、五家。還有不少公司正在進行股份制改造。南方出版?zhèn)髅?601999，股吧，消息)股份有限公司是以廣東省出版集團作為主發(fā)起人，聯(lián)合南方報業(yè)傳媒集團共同發(fā)起設(shè)立的股份制公司，注冊資本6.5億元，凈資產(chǎn)9.59億元，總資產(chǎn)22億元。南方出版?zhèn)髅接媱澖柚�資本市場做強做大。湖南出版集團上市步伐正在快速推進，已成立中南出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰�司，并引進戰(zhàn)略投資者。中國出版集團公司決定以上市融資為契機實現(xiàn)低成本擴張，決定將商務(wù)印書館、人民文學(xué)出版社等12家市場化程度較高的出版發(fā)行單位組建為中國出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰�司，將榮寶齋和中國美術(shù)出版總社的藝術(shù)品經(jīng)營業(yè)務(wù)重組為榮寶齋股份有限公司。

　　三、已上市出版公司著力外延式擴張

　　時代出版（600551）、出版?zhèn)髅剑?01999）外延式擴張的意愿強烈。出版?zhèn)髅阶鳛槌霭嫘袠I(yè)第一家IPO上市公司，2009年以來資本運作頻繁，公司先后與內(nèi)蒙古新華發(fā)行和天津出版簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議、進行跨地區(qū)合作。時代出版2010年4月底宣布非公開發(fā)行獲準，擬募集資金不超過5.18億元，時代出版的定向增發(fā)將為其跨區(qū)域收購提供資金保證。

　　小結(jié)：政策推進的出版行業(yè)重組整合，出版企業(yè)加快改制重組，出版區(qū)域龍頭企業(yè)很多采取借殼上市的道路，這就為A股市場帶來更多的投資重組的機會。已上市的出版巨頭加快外延式擴張，有利于利用上市公司的融資優(yōu)勢來擴大發(fā)展版圖，關(guān)注其外延式資產(chǎn)注入的機會。相比之下，未上市的出版巨頭借殼上市的機會更大，投資者要密切關(guān)注，善于捕捉重組的暴利機會。



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